据菲律宾拉普勒新闻网、ABS-CBN电视台、《菲律宾星报》等媒体报道，菲律宾武装部队西部军区司令部司令阿尔贝托·卡洛斯已被撤职，菲海军少将小阿方索·托雷斯接替其职位。

二 | 此前，外媒披露的中菲有关仁爱礁菲方坐滩船只运补磋商的一段通话录音显示，阿尔贝托·卡洛斯曾同意以一种“新模式”处理菲方对坐滩军舰的补给活动。

菲武装部队西部军区司令阿尔贝托·卡洛斯，菲媒资料图

多家菲媒报道称，菲律宾武装部队表示，阿尔贝托·卡洛斯被解职一事与上述录音无关。    　　进入 2026 年三季度，全球科技板块行情悄然变化，AI行情从景气驱动下的硬件单边主导转向软硬再平衡的格局。

菲律宾武装部队未提及阿尔贝托·卡洛斯的任何新任务，目前，他仍在休假。此前，相关录音被曝光之后不久，卡洛斯就“因个人原因”休了公假，菲律宾武装部队一度坚称其只是暂时离职，即将回归。

但18日，菲律宾武装部队正式宣布阿尔贝托·卡洛斯的职位由小阿方索·托雷斯接替，并再次强调这是一项“行政决定”（administrative decision），与争议事件无关。

三 | 上半年，AI硬件业绩确定性强、涨价逻辑硬，获得大量资金涌入，虹吸了软件流动性，呈现出“硬件涨、软件跌”的特征；7月后，硬件因前期涨幅较大、估值较高，部分资金获利了结，回流至调整充分、具备补涨预期的软件中，形成“高低切换”。

菲律宾武装部队公共事务官员表示，为适应不断变化的安全环境并有效应对新出现的挑战，军方的领导层和关键职位正在发生变动，而此次任命只是这些变动的一部分。　　随着AI行情的共识减弱，对于细分赛道的筛选和轮动更加重要。

四 |

菲律宾武装部队补充说，西部军区司令部需要一位有更多年服务经验的全职领导者，以保持连续性和战略方向，“我们全力支持托雷斯海军少将，我们相信他有能力出色地领导。

五 | 据了解，即将于8月27日结募的富国港股通科技混合（A 类：027236；C 类：027237）拟由海外投研实力干将赵年珅掌舵，依托成熟的跨市场产业研究框架与选股体系，挖掘港股科技板块中的投资机遇，力争创造长期超额收益。

六 | 　　价值成长底色鲜明 跨境投研能力久经验证　　富国港股通科技混合拟任基金经理为富国基金海外权益投资部基金经理赵年珅，他具备12年证券从业经历，近6年基金管理经验，职业生涯起步于富达国际（香港），2017年6月加入富国基金，现任富国民裕沪港深精选、富国全球科技互联网基金经理，管理的组合覆盖港股、美股、日本和韩国等多个市场，跨境投资经验丰富。

七 | ”

卡洛斯本人尚未就此事发表声明，也尚未回应ABS-CBN电视台的置评请求。　　在长期的投研实践中，外资机构注重基本面研究的训练，和富国基金港股团队一以贯之的GARP理念，让赵年珅形成了鲜明的价值成长投资风格。

八 |

自菲现任总统小马科斯上台后，菲律宾在南海地区不断对中国做出挑衅举动，甚至勾连域外势力。

九 | 在他看来，成长与价值并非对立面，成长股投资不仅要判断企业的成长空间和成长速度，还要关注基本面与估值是否匹配。近来，菲律宾外交部和国安顾问阿尼奥、防长特奥多罗等官员分别发表声明，否认中菲之间就仁爱礁问题曾达成包括“新模式”在内的任何协议。

十 | 　　他会从产业趋势出发，评估叙事变化能否形成真实需求，能不能转化为真金白银的企业盈利和现金流，从而测算出投资的远期空间。再结合市场当下的定价，决定是否参与。

十一 | 在此过程中，他将GARP策略内化为一套“价格纪律”——基本面再好，也要反推长期成长空间是否已经被股价充分计入，以合理的价格买入尽可能高的成长。

近日，彭博社披露了一段获取的通话录音记录，“打脸”菲方。　　从过往的业绩表现来看，赵年珅的这套方法论是行之有效的。以他管理的富国全球科技互联网为例，截至2026年6月30日，该基金A类份额近六个月、近一年、近三年净值增长率仍分别达73.34%、114.28%和208.17%，同期业绩比较基准收益率分别为-21.74%、-15.38%和6.25%，超额收益突出。这段通话记录据称发生于今年1月3日，展示了中菲双方今年围绕仁爱礁菲方坐滩船只运补展开磋商的过程。另据银河证券数据，截至2026年7月31日，富国全球科技互联网A近一年、近三年均位居同类前五，展现出优秀的跨市场投资实力。　　数据来源：基金净值增长率及其业绩比较基准收益率、超额收益来自基金定期报告，时间区间为2018/6/20至2026/6/30。

十二 | 同类近1、3年排名分别为4/78、3/62，同类指QDII股票型基金（A类），截至2026/07/31；相关评价结果系评价机构基于管理人或相关基金产品过往表现综合判定，并不构成对基金管理人或单只产品的未来投资建议。历史业绩不代表未来。通话中，菲武装部队西部军区司令阿尔贝托·卡洛斯同意以一种“新模式”处理菲方对坐滩军舰的补给活动。　　注：①富国全球科技互联网股票（QDII）业绩比较基准自2026年6月1日由中证海外中国互联网指数收益率×80%+中证互联网指数收益率×10%+中债综合全价指数收益率×10%变更为中证海外中国互联网指数（美元）收益率*55%+纳斯达克100指数（NASDAQ 100 Index）收益率*30%+中证互联网指数收益率*5%+中债-国债总全价（1-3年）指数收益率*10%。

彭博社5月7日公布的文字记录显示，参与通话的中方官员表示，菲方的运补行动只能采取“1+1”模式，即只能有一艘菲海岸警卫队船只和一艘菲民用船只向菲坐滩船只运送食物、水和人道主义物资，并且需要在执行任何运补任务的两天前通知中方。富国全球科技互联网股票（QDII）A成立于2018/06/20，近5个完整年度（2021-2025）的基金份额净值增长率（及同期业绩比较基准收益率）为-12.85%（-41.85%），-18.52%（-8.42%），14.72%（-4.67%），19.86%（15.41%），43.04%（20.67%），数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。

十三 | 富国全球科技互联网股票（QDII）C成立于2024/09/18，近1个完整年度（2025）的基金份额净值增长率（及同期业绩比较基准收益率）为42.95%（20.67%），数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。富国全球科技互联网股票（QDII）D成立于2025/12/02，因成立时间较短，暂不予列示业绩。

十四 |

卡洛斯在通话中告诉中方官员，菲方同意中方提出的建议，且菲律宾国安顾问阿尼奥、防长特奥多罗和菲武装部队总参谋长布劳纳都对这一方案表示认可。

观察者网注意到，在上述报道发布后，菲方再次“抵死不认”，菲律宾外交部、军方官员纷纷发布声明予以否认，甚至声称有关通话录音为“虚假、伪造”。期间基金经理变动情况：张峰（2011/07/13-2018/12/05）、张康康（2018/06/19-2020/01/10）、张峰（2019/06/21-2022/01/13）、宁君（2020/01/22-2025/11/13）、赵年珅（2025/03/07至今）。

值得一提的是，录音中的主人公之一、菲部队西部军区司令部司令卡洛斯则一直处于失联状态。

十五 | ②基金经理其他在管产品为富国民裕进取沪港深成长精选，业绩比较基准为恒生综合指数收益率（经汇率调整后）×70%+沪深300指数收益率×10%+中债综合全价（总值）指数×20%。

十六 | 据彭博社报道，卡洛斯的手机“无人接听，似乎处于关机状态”，菲军方则于7日回应说，卡洛斯已经申请休假。

8日，一位知情人士向《环球时报》表示，相关报道披露的内容属实，文字记录的确实是1月3日中方官员与菲武装部队西部军区负责人的通话内容。该知情人士指出，菲军方官员曾就运补“新模式”与中方达成一致，并一度遵守，但很快菲方又背信弃义，中方也不得不采取强制行动，规制菲方的侵权行为。

5月6日，外交部发言人林剑介绍了中菲关于管控仁爱礁局势的基本事实：

第一，2021年底，中菲双方经密集沟通协商，达成“君子协定”。富国民裕进取沪港深成长精选A成立于2019/05/21，近5个完整年度（2021-2025）的基金份额净值增长率（及同期业绩比较基准收益率）为-4.35%（-12.67%），-17.75%（-8.76%），-23.38%（-9.3%），20.62%（16.11%），32.42%（20.93%），数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。

十七 | 菲律宾本届政府初期，双方继续执行“君子协定”，直到2023年2月，菲方不再遵守。富国民裕进取沪港深成长精选C成立于2021/03/08，近4个完整年度（2022-2025）的基金份额净值增长率（及同期业绩比较基准收益率）为-18.08%（-8.76%），-23.7%（-9.3%），20.25%（16.11%），31.87%（20.93%），数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。

十八 |

第二，2023年9月，中方邀请菲总统对华特别事务特使来华进行磋商，双方就仁爱礁局势管控达成内部谅解，该谅解获得菲领导层同意，并在随后的仁爱礁运补中执行了一次，之后即被菲方抛弃。

十九 |

第三，今年初，中方通过外交渠道，同菲西部军区反复商谈，达成仁爱礁运补“新模式”，菲军方多次确认该“新模式”，得到包括菲防长、国安顾问等在内的整个指挥链条的同意。“新模式”在2月2日菲方运补中实施一次后，又被菲方抛弃。期间基金经理变动情况：张峰（2019/05/21-2025/12/12）、赵年珅（2020/08/31至今）。

林剑指出，菲方的有关言论否认不了中菲曾达成“君子协定”、内部谅解和“新模式”的客观事实。

| “我想强调的是，上述谅解和共识旨在管控分歧、避免冲突、建立互信，维护仁爱礁海域的和平稳定。”中方敦促菲方遵守国际交往基本准则，尊重事实，信守承诺，停止侵权挑衅，切实回到通过对话协商同中方妥处分歧的正确轨道。

5月17日下午，国防部新闻局副局长、国防部新闻发言人张晓刚大校表示，近段时间以来，外交部发言人曾多次介绍中菲关于管控仁爱礁局势的基本事实，中国驻菲使馆公布了中菲双方就管控仁爱礁沟通的相关内容，有关事实经纬清楚、证据确凿、不容否认。

| 基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。值得指出的是，中方基于人道主义考虑，与菲方就仁爱礁问题达成的“君子协定”、内部谅解和“新模式”，有利于管控分歧、避免冲突、建立互信，维护相关海域和平稳定。在铁证如山的事实面前，菲方百般抵赖狡辩，欺骗菲民众、误导国际社会，信誉何在、意欲何为？人无信不立，国无信不强。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。

| 中方敦促菲方遵守国际交往基本准则，停止虚假叙事、无理取闹，否则只会搬起石头砸自己的脚，最终会得不偿失。　　AI长周期仍在演进 主动管理空间广阔　　目前，AI仍处于长期上升周期中，但预期最一致、最拥挤的阶段已经过去，并不是所有环节都能获得同样的收益。